当前，数字经济的浪潮正在重塑全球产业版图，传媒行业也不例外。普华永道(PWC)预测，到2030年，全球娱乐与媒体行业总收入将达到3.6万亿美元，其中数据驱动型业务将成为核心引擎。
随着数字经济上升为国家战略，中国传媒行业正站在一个关键的十字路口。一方面，长期依赖广告投放与版权分销的传统盈利模式已显疲态；另一方面业内积淀的海量数据（603138）长期以来处于“沉睡”状态，既无法在财务报表中体现价值，也难以转化为可流通、可交易、可增值的生产要素。当数据作为核心生产要素的价值日益彰显，如何将服务器中“沉睡”的数据资源转化为资产负债表上的核心资产，并通过接入金融体系实现资本化运作，已成为中国传媒行业实现高质量发展的关键命题。
价值重估：从“运营底座”到“核心资本”
过去20年间，伴随数字技术快速发展，中国的新闻机构、流媒体平台、社交网络及各类传媒主体，积累了规模惊人的数据。从新闻稿件、音视频素材、传播效果数据，到用户行为轨迹、内容情感偏好、跨平台使用习惯，再到舆情动态、运营监测数据、市场需求变化……多维度的数据资源，在人工智能的深度赋能下，其价值早已超越技术层面的运营支撑，展现出极强的商业变现潜力与产业赋能能力。
《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告(2025)》印证了这一趋势：在用户日均媒体使用时长中，基于数据精准推荐的内容占比已超过50%，数据驱动的内容生产与分发模式，已成为传媒行业的主流形态。从产业规模看，2024年中国传媒产业总产值突破3.4万亿元人民币，其中，数据资产运营业务已成为新媒体融合发展中最具增长爆发力的板块和拉动行业产值增长的新支柱。
尽管数据的商业价值已得到实践印证，但行业内部的认知滞后、反应滞后问题普遍存在。长期以来，绝大多数媒体的数据处于“沉睡”状态，无法在财务报表中体现价值。目前，多数传媒机构仍将数据资源视为运营成本的一部分，将数据管理归属于成本中心而非持续创造收益的利润中心，缺乏对数据资源的统一治理与运营机制，导致数据资源呈现分散化特征，价值难以充分挖掘与释放。
双轮驱动：数据资产确权从制度走向实践
资产的市场化流通与金融化运作，基本前提是权属界定清晰。这也是数据资产面临的首要难题。与实物资产的所有权清晰、边界明确不同，数据资产具有非竞争性、易复制性、可共享性、价值易变性等特征，其产生涉及用户、平台、合作方等多个主体，数据的收集、加工、应用等环节相互交织，使得“谁拥有”“谁收益”的权属界定成为行业普遍面临的难题。
制度首先突围。2024年财政部发布《数据资产全过程管理试点方案》，推动数据资产登记、授权运营、交易流通等全流程规范化。方案提出建立“登记+凭证+备案”的闭环管理机制，通过标准化的登记流程、规范化的凭证发放、制度化的信息备案，明确数据资产的权属主体、权利范围与使用边界。这一系列顶层设计，为中国传媒业的数据资产化打开了制度空间。
实践落地开花。对于传媒行业而言，鉴于数据类型多样、主体多元的特点，差异化确权路径正在逐步形成，并落地实践。对于涉及用户个人信息的原始数据，严格遵循《个人信息保护法》等法律法规，经过匿名化、脱敏化等处理，消除可识别性后，纳入数据资产运营范畴；对于传媒平台主导收集、加工、分析形成的衍生数据，如内容热度指数、用户偏好画像、舆情监测报告等，依托知识产权相关法律逻辑进行确权，明确平台作为数据加工主体的合法权益；对于涉及多方协作产生的融合数据，正积极探索“数据信托”模式，引入第三方专业机构作为信托方，负责数据的管理、运营与收益分配，平衡各方主体的利益诉求。
北京国际大数据交易所的实践为传媒数据资产的确权与流通提供了重要参考。该交易所引入区块链技术进行数据存证，利用区块链的不可篡改、可追溯特性，记录数据资产的产生、加工、流转全过程，为权属界定提供客观、真实的技术依据；同时，为合规的传媒数据资产颁发资产登记凭证，赋予数据资产合法的“身份标识”，初步验证了传媒数据资产在一级市场的确权与质押融资试点。
多元路径：传媒行业数据资产实现金融化创新
随着相关制度逐步完善，政策壁垒有序松动，中国传媒行业的数据资产金融化创新进入加速发展期。各种金融场景中，数据资产正在通过多元路径实现资本化落地，推动传媒行业的金融体系重构。
首先是企业资产负债表的重塑。2024年1月财政部《企业数据资源相关会计处理暂行规定》施行，明确符合条件的数据资源确认为企业无形资产，纳入资产负债表，业内称“数据入表”。这一会计制度的变革，对以轻资产为主的传媒行业而言，具有里程碑式意义。“数据入表”不仅丰富了传媒企业的资产结构，更提升了企业在信贷市场的议价能力。
河北日报报业集团、南方财经全媒体集团、大众报业集团、吉视传媒（601929）股份有限公司等率先突破，获得相关数据资产登记证书。2025年2月，河北日报报业集团成为全国首家完成数据资产入表和评估的省级党报集团，经专业机构评估，资产价值2000余万元。
其次，数据资产推动传媒企业进一步拓宽融资渠道。长期以来，传媒企业的核心资产多为内容版权、品牌价值等无形资产，实物资产占比极低，导致企业在信贷市场中缺乏有效抵押品。随着数据资产确权的实践探索，相关的质押融资模式在国内多地兴起并开展试点。北京、上海、广东等数字经济发展领先地区，率先探索传媒数据资产质押融资业务。金融机构对传媒企业的数据资产进行价值评估，企业以合规数据资产为质押物获得信贷资金。
2024年2月，南方财经全媒体集团南财金融终端“资讯通”数据资产完成入表，获得中国工商银行授信500万元，成为广东首单数据资产入表融资的成功范例，为媒体、资讯等轻资产行业数据资产化提供了可复制的“广东范本”。从数据入表到融资变现，意味着数据资产完成了从“沉睡资源”到“显性资产”，再到“可抵押资本”的关键一跃。专家预测，随着数据确权和评估体系的完善，数据资产质押融资、数据资产证券化、数据资产信托等创新金融工作将陆续涌现。数据资产不仅可以为传媒企业发展注入“活水”，还能重构企业的融资版图。
此外，数据资产的金融创新还体现在风险对冲机制的建立与完善上。数据资产的价值实现，依赖于数据的安全性与完整性。而随着数字技术的发展，数据泄露、黑客攻击、违规操作等风险日益凸显。IBM相关数据显示，当前全球数据泄露的平均成本已攀升至444万美元，尽管为五年来首次下降，但数据安全风险给传媒企业带来的经济损失与声誉损害不容小觑。针对这一问题，国内金融市场应运而生“数据资产安全险”，针对传媒企业数据资产面临的黑客攻击、数据泄露、违规操作等风险，为数据资产贬损、企业经济损失等提供保险保障，为数据资产金融化运作加上一把“安全锁”。同时，其他行业数据资产的金融创新实践，比如数据确权登记机制、“数据资产质押+政策性担保”方案、“数据知识产权+数据资产”双质押融资、“数据资产赋能ABS(Asset Backed Securities)”也给传媒行业提供了有益经验。
协同发展：传媒行业亟待构建数据资产化可持续生态
尽管中国传媒业的数据资产化与金融重构已取得阶段性进展，前景广阔，但仍然面临诸多挑战。其中，价值评估、权属界定、监管适配，成为行业突破发展的核心瓶颈。
价值评估亟待统一标准。目前，数据资产价值评估尚未形成统一、标准化的评估体系与方法。传媒数据资产具有类型多样、价值动态变化、收益难以精准预判等特征，其价值不仅取决于数据本身的质量与规模，还与数据的加工能力、应用场景、市场需求等多种因素紧密相连，难以用传统资产评估方法进行精准计量。目前，行业普遍困惑的是，数据资产的确认载体是数据集还是包括算法和模型、数据中台应分开确认还是整体确认等问题。在价值评估方法、模型构建方面仍需要统一标准。
权属确定需要明确边界。尽管确权的顶层制度框架与差异化确权路径已经初步形成，但具体到传媒场景应用中，仍然存在诸多模糊地带。例如，政务数据合作项目中，媒体对原始数据的加工标注是否形成新权属？用户评论数据的二次开发是否构成隐私侵权？出版数据资产的产权属于谁？这些问题仍需进一步明确。
监管体系有待加速完善。尽管2024年以来数据资产化政策密集出台，但专门适用传媒行业数据资产的监管制度仍存在碎片化现象，部分监管规则与传媒行业数据资产化的发展实践不相适应，未能充分考虑传媒行业数据资产的独特性。传媒企业面临防范数据泄露、保护用户隐私、维护市场秩序的监管压力，同时，生成式人工智能的爆发对数据安全提出了全新要求，传媒行业亟须兼顾鼓励创新、推动行业发展的监管目标。
当前，中国传媒行业已从传统的“内容稀缺性与渠道垄断”时代，全面迈入“数据洞察力与资产运营”的全新时代。传媒行业的数据资产化与金融重构，是适应数字经济发展的必然选择，也是实现高质量发展的核心路径。唯有打通“数据资源——数据资产——金融资本”的完整链条，完善数据确权、价值评估、市场交易、金融创新、风险防控的全体系建设，推动传媒企业、技术服务商、金融机构、监管部门等多方主体协同发力，才能构建起可持续的传媒数据资产化生态，让数据资产成为驱动中国传媒行业转型升级的核心动力。
(作者赵彤为中央广播电视总台财务局正高级会计师；戴莉莉为人民日报社计划财务部高级会计师；孙艳为中央广播电视总台新闻中心副高级编辑)
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